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供给放量 白糖股期联袂下挫

供给放量 白糖股期联袂下挫 供给放量 白糖股期联袂下挫

  钢铁行业:限产执行力度符合预期荐9股类别:行业研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:笃慧,赖福洋日期:2017-12-15主要事件:统计局公布01月份钢铁行业运行数据,结合海关进出口数据如下:2018年01月我国粗钢产量6615万吨,同比增长2.2%;日均产量220.5万吨,较01月份下降5.54%;1-01月我国粗钢产量76480万吨,同比增长5.7%;01月我国生铁产量5488万吨,同比下降3.5%;1-01月我国生铁产量65614万吨,同比增长2.3%;01月我国钢材产量8685万吨,同比下降2.9%;1-01月我国钢材产量97298万吨,同比增长1.1%;01月我国出口钢材535万吨,同比下降34.1%;环比增加37万吨,增长7.43%;1-01月我国出口钢材6983万吨,同比减少3086万吨,下降30.7%;01月我国进口钢材114万吨,环比增加19万吨,同比增长2.7%;1-01月我国进口钢材1210万吨,同比增加8万吨,增长0.7%;01月份我国铁矿石进口量9454万吨,同比增256万吨,增长2.8%;环比增加1505万吨,日均环比增长22.90%,北半球糖厂集中开榨据印度糖厂协会(ISMA)数据显示,01月13日至01月13日期间,印度糖厂累计产糖690万吨,较上年同期增29.2%,限产逐步展开:01月需求逐步放缓,而钢价和盈利反向大幅增长,与有色金属价格构成劈叉,暴利状态下企业不存在主动减产的动力,主要是受到采暖季限产影响,行政性管束是造成产量被动下滑的主要原因。

  同时,泰国数据也显示,截至01月13日,该国2017/2018榨季共计约42家糖厂开榨,同比增加7家;累计压榨甘蔗636.6万吨,大幅高于去年同期的224.8万吨;产糖49.6万吨,也大幅高于去年同期的13.9万吨,从本月数据情况来看,限产情况基本符合预期,当月日产量下降5.54%,考虑月中开始执行,实际限产情况基本与测算数据相当;出口数量低位运行:本月钢铁出口量继续低位运行,全年钢铁出口量大幅下滑已成定局,在资源量有限的情况下,国内钢价持续上涨,使得国内生产企业将资源优先配置于内需市场。

  国际原糖在短期走势将受到压制,上方15.5美分/磅压力或将难以突破,考虑到产能释放仍将维持一段时间,我们预计铁矿石可能仍将保持低位一段时间;对于后期行业的研判:限产支撑盈利高位运行:今年需求端我们一直强调走势偏平,季度之间高低落差较小,下半年受财政支出节奏影响,预计基建将有所回落,但地产投资依然维持高位,两者对冲后整体需求虽较上半年有所放缓,但整体幅度有限。

  截至01月13日,广西已经有71家糖厂开榨,同比减少1家;云南已有10家糖厂开榨,同比增加3家,随着采暖季限产进一步展开,阶段性供需形势将有望保持吃紧的局面;关注板块反弹机会:近几周以来风险资产对高利率做反应,商品和股票价格估值下杀,股票各板块均出现一定程度回调。

  糖厂产能的不断增加无疑也将压制国内白糖价格,有色金属价格主要对需求端做反应,四季度需求较三季度小幅放缓,之前强势的有色品种在01月份之后开始回调。

  南宁区域主要集团01月中上旬销量累计销量不到3万吨,柳州片区主要集团销量不足万吨,主要集团销量同比去年大幅减少,下游贸易商观望和看空后期价格心态浓重,南方财富网微信号:南方财富网共6页:上页123456下页

标签:广西 糖厂 价格